10幾倍市盈率的汽車股你會賣嗎？

湖畔

長安汽車今年3季度每股盈利0.36
4季度長安福特銷量將高達9.4萬。
這有力地保證了長安4季度的業(yè)績。
估計全年長安每股盈利0.6左右。
這只是長安報表的數(shù)據(jù)，
今年長安2季度資產(chǎn)減值：1.4億CM8+1.49億杰勛+0.7億志翔的跌價準備。=3.59億 大約0.16每股
另外，1季度長安收入只有0.01每股。
事實上，這也是在為去年買單，去年本來虧損嚴重，為了財務(wù)數(shù)據(jù)好看，調(diào)整利潤，結(jié)果去年勉強盈利，今年1季度就只能微利了。
而這估計又減少了每股0.2的利潤。
明年這些負面因素都不將存在。
那么即使車市不大幅增長，長安能保持這個銷售，
那么長安利潤也將達0.6+0.16+0.2=0.96每股。

更何況明年的汽車方面的政策已經(jīng)確定，
汽車下鄉(xiāng)不變，小排量稅減免0.25。
從這個政策調(diào)整看，對長安的影響最小。
汽車下鄉(xiāng)不變，那么長安的微車依然會增長。
而且明年長安產(chǎn)量將大幅提高，
不再出現(xiàn)提車困難的局面。
微車明年將帶給長安帶來至少12-15億利潤。

明年小排量不可能有今年這樣的漲幅，但自主品牌的小排量車銷售依然會有一個不錯的增長。
這是因為汽車消費已然被激發(fā)起來了，
2，3，4線城市的車市不會因為購置稅提高0.25而停滯，依然會高速增長。
長安悅翔的銷量將至少會突破15W。（這已經(jīng)是做得很差的情況）
轎車是一個變數(shù)，
我知道轎車銷量長安是會大幅增加，
但我不清楚轎車的銷售是不是會給長安帶來利潤。

長安福特明年的增長速度將顯著下降，只能靠新嘉年華的增長。
今年長安福特增速快是因為去年長安福特令人可恥的銷量下滑5%。
新嘉年華的增量，是因為馬自達今年8月表態(tài)要增加班次，從1班倒增加到2班倒。
11月依然沒有增加班次，那么看來只有明年才會增加了。
明年長安福特能夠提供11-13億利潤。

另外，明年出口復蘇可能會增加銷量。


隱憂：
微觀方面：
1。長安微車從11月看，產(chǎn)量明顯提高，銷量卻下降，
而11月微車市場是增長的，
從市場反應(yīng)的情況看，長安微車也應(yīng)該是供不應(yīng)求，
但河北長安，南京長安為何在產(chǎn)量提高的同時，銷量下降呢？
12月的銷量將會有一個更明晰的結(jié)論。

2。長安本部2季度的毛利高達27%，
為何3季度毛利下滑到25%？
3季度悅翔銷量大幅增加，
為何毛利下降呢？
難道悅翔毛利低過微車？

3。長安福特2季度賺了6.3億，3季度才賺5億。
但是銷量上長安福特2季度賣了8.3萬，3季度賣了8.6萬。
3季度單車利潤嚴重下滑。
這又是為什么呢？
4季度還會不會繼續(xù)下滑呢？

4。整合哈飛，昌河不利。帶來銷量下滑。

宏觀方面：
通貨膨脹帶來的成本的快速增加，并有可能會抑制車市的增長。

times

明年自主轎車上25萬，微車上110萬是肯定的。

湖畔

轎車產(chǎn)能年初能提高嗎?
如果不能提高,那么推出新車型沒有意義.

微車110W, 那是包括昌河, 哈飛,對上市公司沒有意義.

另外, 構(gòu)置稅減免幅度縮小, 對長安福特沒有影響, 對微車影響不大.
但對自主品牌的轎車確實存在影響.
當然, 悅翔銷量還存在很大提升空間, 但需要付出更多的努力.

馬自達3準備轉(zhuǎn)到南京生產(chǎn),
這將大大提高長安福特的盈利
focus的產(chǎn)量會有大的提高, 1.6稅收優(yōu)惠縮小,將導致銷量也能大幅提高.
南京終于將實現(xiàn)2班倒, 那么新嘉年華的產(chǎn)量也會得到提高.
就看什么時候轉(zhuǎn), 越快越好.
我猜2月份?

湖畔

長安汽車[11.89 -2.70%](000625)預計公司09年業(yè)績同比大幅提升，預計實現(xiàn)凈利潤約10.5億—11.5億元，同比增長4207%—4617%；基本每股收益約0.45—0.49元，增長4400%—4800%。

唉! 又高估了長安的盈利.
真是蠢阿.
又讓長安擺了一刀.